2024新年已至，展望银行理财市场，这一年理财投资市场将有哪些变化？近期，光大理财总经理潘东在接受新京报贝壳财经记者专访时预计天成彩票手机app下载，相较2023年，2024年各类资产总体表现将更稳定，波动性亦将有所收敛。新的一年中，在多资产、多策略之下，“固收+”或许会重新获得投资者和行业的青睐。

　　银行理财公司已发展4年有余，已经从原先庞大的影子银行平稳地过渡到净值化赛道。银行理财的市场规模在新旧替换的变革中，实现平稳过渡。潘东预计，2023年银行理财行业的总体规模或达到26万亿，较2019年末的24.2万亿规模仍有所上行。

　　展望未来，银行理财公司的发展仍面临挑战。潘东认为，理财公司应敬畏市场，练好内功，坚持投资者利益最大化，坚持服务实体经济，努力走出一条具有银行理财公司特色的高质量发展之路。

　　潘东：银行理财用了4年的时间，基本完成了从影子银行到净值化的巨大转变和平稳过渡，这是前所未有的，也是理财行业的巨大进步。

　　面向未来，我更愿意把挑战分成两种：一种是来自公司内部的挑战，如自身短板补足的挑战；一种是来自于外部的挑战，如适应投资者需求、市场竞争、监管要求等。

　　内部挑战是需要通过自身的努力去补短板，例如，通过提升自身的投研能力、产品能力、内控能力、服务能力、科技能力等能力。银行理财公司刚刚起步，现阶段仍处于补短板的阶段。

　　而外部挑战理财公司只能去适应、去迎接。一方面，投资者还处于从“老理财”向净值型理财转型的过渡期中，因此会出现投资者刚性兑付思维与产品净值化运作之间的矛盾。这种认知变革一方面需要靠资管机构的自身投研能力提升、投资者陪伴与投资者教育，另一方面则需要靠市场和理财产品净值的实际状况，让投资者心理不断适应。其实这种矛盾一直存在，理财公司需要在设计产品以及投资运作时准确把握投资者的需求，这也是2023年全行业最流行“低波稳健”理财产品的原因。后续，理财公司还要努力通过能力的提升、温暖的投教和陪伴，重构投资者对理财行业的升维信任。

　　实际上，对比2022年底与2023年底两次债市波动，债市调整幅度相差不多，但在2023年底债市调整过程中，银行理财投资者的情绪相对比较平稳，没出现大幅度赎回的情况，这也反映出投资者对银行理财认知的演化，反映行业的逐步成熟。

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　　另一方面，理财行业的规范仍有进一步细化的空间，预计在2024年，行业的监管细则有望发生更多积极的变化，我们可以憧憬，并在2024年更加有作为，努力以自身工作的确定性应对外部变化的不确定性。

　　潘东：“稳健”是一种策略，在2024年依然是基本盘。展望2024年，我更期待“固收+”能够成为热点，至少目前来看具有一定潜质。

　　我们内部观察到，银行理财客群发生了很有意思的变化。第一，根据中国理财网数据显示，银行理财客户总数增加，截至2023年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.04亿个，同比增长13.41%。第二，2023年上半年，理财投资者整体风险偏好趋于两极化发展，风险偏好为R1和R5的个人投资者数量占比分别较年初增加1.32个百分点和0.32个百分点。这意味着最保守和风险承受能力最高的两个客群人数有所增加。

　　其中，保守投资的人群占比增加是受市场波动影响所致，“低波稳健”依然是基本盘。

　　而高风险承受能力的人群有所增加更加值得关注。银行理财产品中风险等级为R4、R5的理财产品占比很小，无法满足这类客群的投资需求。这之间存在的鸿沟就是理财公司努力的方向。因此就需要理财公司去尝试更多的策略和资产，这其中就包括含固收+、混合类及权益类的产品。

　　潘东：市场一直都在变化当中。但2023年的“稳健”主要靠存款、高评级信用债、二永债等资产组合实现，但当前存款价格已经处于低位。没有人可以准确无误地预测市场变化，但有必要对此进行深入研究。

　　从大类资产上看，我预计2024年的固定收益类资产胜率仍然较高，预计利率曲线不会出现大幅度的上行，而将窄幅波动，信用债仍是较好的“基本盘”。同时，当前股票、基金的收益均处于低位，预计今年权益类资产不会再出现大幅度回落，赔率变小。因此，总体看2024年资产将更稳定，波动性将有所收敛。

　　但此时，理财公司反而要更加关注流动性资产以及灵活的交易，不管是应对投资者赎回还是市场变化，才可从容应对。所谓“家中有粮，心里不慌”。

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　　同时，理财公司还要继续努力挖掘另类资产投资。当前我国基础设施建设、数字化的基建、仓储物流、新能源、工业制造等方面的另类投资仍有进一步发展的空间。

　　在策略上，理财公司还将持续“多策略”。所谓“多策略”，新规之前的投资策略主要是持有到期型，随后开始注重持有和到期的结合、基础投资品和衍生产品的结合、固收和权益的结合等。而理财公司的长项是对利率和信用交易的把握。

　　潘东：如何解决“长期资金”缺乏，我想我们还是要回到“五篇大文章”，发展养老金融是解困长期资金的重要方式。养老金融也是光大理财和光大银行重点关注并早期布局的赛道之一，也是我们践行政治性、人民性的重要体现。

　　在养老理财试点之前，光大银行理财业务就进行了类似长期限主题的产品探索，例如光大理财的首只产品“阳光金颐享1号”等。养老理财从2021年开始试点，一年时间试点城市从4个扩展至10个，规模将近1000亿元，相关产品的期限全部为5年期或为5年以上。在此期间，光大理财首批发行了10只养老理财，募集了约100亿元的理财资金，服务了约4万个客户。我们用这些产品募集的资金投资了一批3年、5年期的另类资产，最后产品的投资收益都不错，并在产品业绩的同业对标中排名靠前。

　　如果养老理财能够发到8年、10年，甚至是15年，那么长期资金问题就解决了。

　　展望2024年，随着国家金融监督管理总局的成立，以及中央金融工作会议将“养老金融”列为“五篇大文章”之一，我预计2024年养老理财或将迎来利好。行业都在期待重启养老理财，并将更多优秀理财公司的产品纳入个人养老金账户产品中，给投资者更多的选择。银行理财把老百姓财富端的资金，通过资本化后变成了服务实体经济的长期资金，若在未来实现了养老产品端的突破，有了长期资金，银行理财在投资端的策略和资产将会更加广阔，这亦将提升与数字经济的连接和融合度，提升银行理财服务实体经济的质效。

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　　潘东：光大理财内部有一个共识，“投资”不单是资管机构来做的，而是由投资者和资管机构共同完成，资管机构要根据自身的资源禀赋和投研能力，通过多资产、多策略的安排，为投资者创造一个稳健的投资体验。理财公司能投什么，取决于投资者给我的产品的期限和投资者的风险偏好。

　　第一，银行理财是解决方案型产品。产品设计是从客户的风险收益偏好、生命周期等出发来规划资金的期限和风险等级。

　　基于以上三个判断，从投资者角度来看，银行理财99%的客户是个人投资者，而公募基金有一半左右都是机构投资者持有，因此，个人投资者在选择财富管理赛道的首选依然是银行理财。同时，相较于公募基金，监管规则对于银行理财的销售渠道约束上更加审慎。

　　展望未来，银行理财公司还是可以保持自己的独特性，与公募基金、保险等其他资管产品一起，共生共荣、百花齐放。但是解决方案型特征和绝对收益策路导向的银行理财产品，未来还是会成为百姓理财投资的“基本盘”。